效仿西方股份制建企業(yè)
中國(guó)正式采用股份制，通過發(fā)行證券組織企業(yè)始于19世紀(jì)70年代。
由于財(cái)政經(jīng)費(fèi)困難，1872年，北洋通商大臣、直隸總督李鴻章，委派淞滬巨商朱其昂、朱其詔籌建上海輪船招商局，效西方股份制，以“官督商辦”興建企業(yè)，決定向社會(huì)公開募集資金:每股白銀100兩，入股數(shù)目不限；入股后發(fā)給出資人股票，詳載股東姓名籍貫，股票可以轉(zhuǎn)讓，辦理過戶手續(xù)；股東有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，100股推舉一名“商董”，眾商董推舉“總董”，董事參與招商局及各分局的領(lǐng)導(dǎo)決策；按股份制模式實(shí)行財(cái)務(wù)管理，全公司的財(cái)務(wù)狀況，每年要編制資產(chǎn)負(fù)債表，損益計(jì)算書，并在《申報(bào)》等報(bào)紙上向社會(huì)公開，向股東們報(bào)告。
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圖:1811年開平礦務(wù)局發(fā)行的股票
由此，中國(guó)第一家股份制企業(yè)和中國(guó)自己發(fā)行的第一張股票誕生。
1872年將100萬兩招齊之后，招商局決定再招100萬兩。輪船招商局會(huì)辦徐潤(rùn)認(rèn)股24萬兩，并招徠親友繼續(xù)入股，招集股金占招商局全部資本一半以上。
隨著該局股本的認(rèn)定和籌集、第一張股票的誕生，股份制形式在保險(xiǎn)業(yè)、礦業(yè)、紡織業(yè)、通訊電報(bào)業(yè)普遍運(yùn)用，開平煤礦等都是較早出現(xiàn)的華商股票。到19世紀(jì)80年代初期，全國(guó)股份制工礦企業(yè)有十五六家發(fā)行了股票，促使華商證券交易隨之出現(xiàn)，外商壟斷的證券市場(chǎng)遂被打破。
輪船招商局、開平礦務(wù)局等廠礦企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利很高，股票價(jià)格成倍增長(zhǎng)，輪船招商局面值100兩的股票，1882年漲到200兩以上(《清查整理招商局委員會(huì)報(bào)告書》下冊(cè)，第31頁)。1881年年底，開平煤礦正式投產(chǎn)前夕，其面值100兩的股票在上海市場(chǎng)上的價(jià)格漲至150兩左右，到1882年6月，有人愿以每股237兩的價(jià)格收進(jìn)(《申報(bào)》1882年6月13日)。在此影響下荊門煤鐵礦、長(zhǎng)樂銅礦、鶴峰銅礦等剛上市不久的礦業(yè)股票，價(jià)格很快超過面值，市場(chǎng)交易額估計(jì)在1000萬兩以上。
開灤礦務(wù)局形成
為解決輪船招商局和北洋艦隊(duì)的用煤，1876年11月，唐廷樞受北洋大臣李鴻章委派，勘探、籌辦開平煤礦。
1877年9月，唐廷樞將礦樣化驗(yàn)結(jié)果、辦礦前景、需要解決的問題、資金籌劃等事宜上報(bào)李鴻章。李鴻章批準(zhǔn)了唐廷樞的報(bào)告，擬定開平礦務(wù)局招商章程12條。章程中規(guī)定:開平礦務(wù)局專營(yíng)煤炭，總投資80萬兩，分作8000股，每股銀100兩，以招商局之法，官督商辦，集資于民，官府適當(dāng)扶植。
1878年7月，開平礦務(wù)局正式成立，唐廷樞任開平礦務(wù)局總辦，向外國(guó)訂購機(jī)器設(shè)備，在喬屯買地蓋房。年底，開平煤礦正式開始生產(chǎn)，產(chǎn)量逐年遽增，從1889年到1899年十年間，贏利白銀500多萬兩，相當(dāng)于原股本的三倍多。
由于市場(chǎng)前景利好，股票價(jià)格成倍增長(zhǎng)，有人愿以每股237兩的價(jià)格收進(jìn)。上海平準(zhǔn)股票公司進(jìn)行交易，開平煤礦股票被爭(zhēng)購，“人見輪船招商和開平礦務(wù)薪利無算，于是風(fēng)氣大開，群情若鶩，期年之內(nèi)，效法者十?dāng)?shù)起！遍_平股票給股市帶來了繁榮與興旺。
1892年唐廷樞逝世，清廷任命滿人張翼為開平礦務(wù)局總辦。1900年義和團(tuán)運(yùn)動(dòng)和八國(guó)聯(lián)軍攻占北京，戰(zhàn)亂直接影響天津、塘沽乃至開平煤礦。張翼在威逼利誘下，把開平礦務(wù)局拱手讓給英國(guó)。1902年7月，英商將開平礦務(wù)局的舊股票換成新股票，每股一英鎊。同時(shí)成立德璀琳、嚴(yán)復(fù)、梁誡等組成的臨時(shí)股東部，實(shí)權(quán)由英商操縱。
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