紅利投資迎來好時機
上周，央行三年多來首次宣布降息引發(fā)市場關(guān)注。嘉實優(yōu)化紅利基金擬任基金經(jīng)理郭志喜認為，利率的下行增強了股票資產(chǎn)的吸引力。他表示，國內(nèi)經(jīng)濟有望在下半年穩(wěn)步攀升，而A股市場的表現(xiàn)也將轉(zhuǎn)好，尤其是沉寂多時的紅利投資將迎來較好的機會。
降息利好權(quán)益投資
在郭志喜看來，本次降息是最近管理層一系列穩(wěn)增長政策的繼續(xù)，政策需要強烈回應經(jīng)濟快速下行。經(jīng)過多項政策的積累和各項改革的配套，未來流動性指標和經(jīng)濟增長見底概率較大，股票市場走勢相對樂觀。
郭志喜指出，目前市場估值水平依然處于歷史底部區(qū)域，相對債券而言，股票資產(chǎn)的估值吸引力也處在歷史罕見的較高水平。而全市場資金利率下行和由經(jīng)濟見底預期加強支撐下的風險偏好上升，所帶來的估值修復行情也有望在未來兩個季度得以延續(xù)。而在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，消費板塊值得看好；此外，政府部門將繼續(xù)支持汽車、家電下鄉(xiāng)政策和擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍，與之相關(guān)的板塊也會有不錯表現(xiàn)。
現(xiàn)金奶！澳翀觥背醅F(xiàn)
談及具體投資，郭志喜表示，利率的下行增強了股票資產(chǎn)對固定收益資產(chǎn)的吸引力。紅利收入的吸引力也得到加強，分紅收益率高，資產(chǎn)質(zhì)量好，分紅持續(xù)性好的紅利股票因能給投資者提供穩(wěn)定收入，將逐漸會被投資者的重視，以分紅收益相對高，增長潛力好的公司為代表的有穿越周期能力的成長性企業(yè)能為投資者提供長期回報。
去年至今，監(jiān)管部門頒布了多條針對上市公司分紅的政策，并且已初見成效。證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)滬深兩市2403家上市公司披露的2011年年報，其中共有1613家提出了現(xiàn)金分紅方案，占全部上市公司數(shù)量的67.12%，高于2009年、2010年的55%、61%。
郭志喜由此指出，分紅新政如能順利實施，將對收入穩(wěn)定增長、現(xiàn)金流充裕的上市公司形成長期利好。而現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤，可以一定程度上抑制A股重融資、輕回報的現(xiàn)象。同時，現(xiàn)金分紅可以減少上市公司操縱利潤并讓投資者更了解公司的財務狀況，從而幫助投資者規(guī)避一些現(xiàn)金流差、企業(yè)經(jīng)營蘊藏極大風險的公司。
觀察發(fā)現(xiàn)，市場中每年都分紅或連續(xù)五年分紅的公司中，大型藍籌股是中堅力量。據(jù)悉，正在發(fā)行的嘉實優(yōu)化紅利基金將在高現(xiàn)金紅利的股票中，精選具備成長潛力的公司股票進行投資。大型藍籌與高成長性公司看似有些矛盾，但郭志喜卻認為兩者并不沖突。
“2011年進行分紅的1500多家上市公司中，既有大型國企，也有成長性很高的中小公司。在公司發(fā)展的不同階段，其分紅政策是有區(qū)別的。優(yōu)化紅利基金將在投資過程中同時兼顧分紅率以及成長性，避免陷入估值陷阱”。郭志喜表示，新基金將優(yōu)選分紅收益高、持續(xù)性好以及分紅收益相對高、增長潛力好的公司，力爭為投資者提供長期回報。
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