溢價(jià)約44%，證監(jiān)會(huì)日前批準(zhǔn)鄂武商A的大股東武漢商聯(lián)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱武商聯(lián)）及其一致行動(dòng)人在30天內(nèi)要約收購公司5%的股份，要約收購的價(jià)格為21.21元/股，動(dòng)用資金達(dá)5.38億元。
由于要約收購價(jià)格較當(dāng)前股價(jià)高出約44%，股東踴躍申報(bào)股票要約收購的可能性極大。而就在鄂武商停牌前五個(gè)交易日，公司股票累計(jì)漲幅已達(dá)13%左右。顯然有“先知先覺”的資金潛伏進(jìn)來。
最受市場(chǎng)關(guān)注的是，在爭奪大股東地位無望、鄂武商未來將引入更多戰(zhàn)略投資者的情況下，鄂武商的二股東浙江銀泰百貨有限公司及其關(guān)聯(lián)方（以下統(tǒng)稱銀泰系）是退——申報(bào)要約收購將股份高價(jià)賣給武商聯(lián)，還是守——繼續(xù)對(duì)抗再度增持鄂武商股份，將成為未來一段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
要約收購獲批
在停牌兩個(gè)交易日后，鄂武商A今日（6月20日）公告稱，證監(jiān)會(huì)日前已核準(zhǔn)武商聯(lián)及其一致行動(dòng)人要約收購鄂武商5%股份的事宜。
根據(jù)要約收購報(bào)告，武商聯(lián)將要約收購鄂武商A不高于942.9514萬股股份，武漢經(jīng)發(fā)投將要約收購鄂武商A不高于942.9514萬股股份，武漢國資公司將要約收購鄂武商A不高于650.3420萬股股份，合計(jì)不超過2536.2448萬股股份。由于本次要約收購的價(jià)格為21.21元/股，武商聯(lián)及其一致行動(dòng)人將動(dòng)用最高達(dá)53793.76萬元資金用于交易。
據(jù)相關(guān)規(guī)則，6月21日～7月20日的30個(gè)自然日里，鄂武商A的股東可以通過交易系統(tǒng)提交預(yù)受要約的申報(bào)，當(dāng)天申報(bào)當(dāng)天仍可以賣出；撤銷申報(bào)，次日生效。不過，在要約收購期限屆滿前3個(gè)交易日內(nèi)（即7月18日、19日、20日），預(yù)受股東不得撤回其對(duì)要約的接受。
股價(jià)有望看齊要約價(jià)
資料顯示，2011年8月3日，武商聯(lián)首次向鄂武商發(fā)出要約收購，至今已經(jīng)有10個(gè)多月。當(dāng)時(shí)，由于股價(jià)距離要約收購價(jià)21.21元/股并不遠(yuǎn)，且加上要約收購能否成行還存在太多變數(shù)，復(fù)牌后的鄂武商A并沒有出現(xiàn)大漲，反而很快見頂下跌。在過去的10個(gè)月里，鄂武商A的股價(jià)從21元跌至最低12.5元，縮水約40%。
目前，由于證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了該要約收購，不確定性因素已經(jīng)消除。有分析人士預(yù)計(jì)，本次要約收購存在大幅溢價(jià)，這勢(shì)必會(huì)推動(dòng)鄂武商A今日復(fù)牌后股價(jià)“大爆發(fā)”。
數(shù)據(jù)顯示，鄂武商A停牌前的股價(jià)為14.7元/股，距離要約收購價(jià)21.21元相差約44.3%。雖然21.21元并非鄂武商A的歷史最高價(jià)，但也是2010年11月份以來的最高價(jià)。顯然，在無風(fēng)險(xiǎn)套利的情況下，本次申報(bào)要約收購的股東將會(huì)很多。
值得注意的是，記者發(fā)現(xiàn)，要約收購的相關(guān)規(guī)則也有利于股價(jià)炒作。
根據(jù)“要約收購的約定條件”：“預(yù)受要約或撤回預(yù)受要約申報(bào)經(jīng)登記公司確認(rèn)后次一交易日生效……經(jīng)確認(rèn)的預(yù)受要約股份不得進(jìn)行轉(zhuǎn)托管或質(zhì)押”的規(guī)定，不排除在某個(gè)時(shí)間段，要約申報(bào)數(shù)量激增后將導(dǎo)致鄂武商在二級(jí)市場(chǎng)可流通的籌碼十分稀少。
根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，鄂武商A復(fù)牌后，股價(jià)有望快速向要約收購價(jià)21.21元/股靠近。而從鄂武商A停牌前的走勢(shì)看，公司五個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)上漲約13%，不但跑贏大盤，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先商業(yè)類公司。不排除有“先知先覺”的資金提前介入。
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