每到年報(bào)如火如荼披露之時(shí)，高送轉(zhuǎn)概念都會成為市場熱點(diǎn)之一。今年與往年卻有所不同，雖然也有一些高送轉(zhuǎn)股一度崛起，但“見光死”之多，實(shí)屬罕見。筆者認(rèn)為，在目前的市場中掘金高送轉(zhuǎn)概念，必須認(rèn)清形勢，把握行情脈搏，不可盲目出擊，需掌握以下策略：
策略一：提前潛伏
怎樣才能避免在投資高送轉(zhuǎn)概念時(shí)成為最后的接棒者呢?筆者認(rèn)為，散戶之所以容易成為最后的接棒者，一是因?yàn)樯魶]有信息優(yōu)勢，二是因?yàn)槊磕瓿醋鞲咚娃D(zhuǎn)概念具體的側(cè)重點(diǎn)不同，散戶有時(shí)候很難把握變化的節(jié)奏。
總的來說，今年的主題是“三高一新”！靶隆笔侵复涡鹿，今年次新股送轉(zhuǎn)特別積極。在已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的30家公司中有一半以上為次新股。因?yàn)橐话銇碚f，剛上市的公司財(cái)務(wù)狀況普遍較好，特別是普遍存在超募現(xiàn)象，因此高送轉(zhuǎn)有財(cái)務(wù)支撐;而且，上市一年后，一些公司高管、股東持有的股份陸續(xù)解禁，高送轉(zhuǎn)能激活股性、活躍成交，高管和原始股東減持時(shí)就會很容易。
“三高”則指高股價(jià)、高業(yè)績、高積累的股票，這“三高”通常是高送轉(zhuǎn)的必要條件，已公布預(yù)案的多數(shù)公司均符合上述條件。統(tǒng)計(jì)顯示，已公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司平均每股收益為0.72元，平均每股公積金為5.8元，平均每股未分配利潤為1.4元。
從往年的經(jīng)驗(yàn)來看亦是如此，擁有“三高”特征的公司往往都會推出高送轉(zhuǎn)方案。一方面市場看好公司的成長性，另一方面也看好上市公司市值管理的沖動，特別是每股公積金高的公司更是如此。在歷年的高送轉(zhuǎn)公司中，利用資本公積金轉(zhuǎn)增股本的比例要遠(yuǎn)高于送紅股的公司。
近期市場轉(zhuǎn)暖，普通投資者要把握高送轉(zhuǎn)的機(jī)會，最佳方式就是研究上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，提前在“三高一新”公司中“潛伏”下來。
策略二：盯住風(fēng)向標(biāo)
數(shù)據(jù)顯示，主流機(jī)構(gòu)資金在高送轉(zhuǎn)類股票上已經(jīng)布下重兵，因此投資者在參與高送轉(zhuǎn)概念時(shí)，機(jī)構(gòu)是否重倉持有是一個重要指標(biāo)。
以目前漲幅最大的高送轉(zhuǎn)股華平股份(300074,股吧)為例，數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，公司十大流通股東幾乎全部為新進(jìn)成員，其中華夏優(yōu)勢與華夏復(fù)興在去年四季度分別加倉63.62萬股和10.49萬股，分列第一和第六的位置。中信證券(600030,股吧)和西南證券(600369,股吧)則分別持有23.22萬股和13.3萬股，位列第二和第五。
不僅僅是國內(nèi)的機(jī)構(gòu)，就連QFII也對高送轉(zhuǎn)概念投注了熱情，日本野村證券旗下的兩家QFII對華平股份也顯得極有信心，分列公司流通股東榜的第三位和第七位。
雖然近幾日沒有出現(xiàn)暴漲，但一直以來穩(wěn)步攀升并有著明確高送轉(zhuǎn)預(yù)期的國電南瑞(600406,股吧)同樣吸引了大批機(jī)構(gòu)扎堆進(jìn)入。49家基金公司持有該股13731.2萬股，占據(jù)流通股總額的26.92%，比去年四季度的24.61%有所增加，另外還有兩家保險(xiǎn)公司的持股比例從去年三季度的1.18%增至2.24%。有專家認(rèn)為，受益于智能電網(wǎng)和城市軌道交通建設(shè)加速，該公司未來3年將保持50%以上的增速。
策略三：慎對數(shù)字游戲
從原理上來說，股本擴(kuò)張是公司規(guī)模擴(kuò)張的自然要求，高送轉(zhuǎn)與高成長互為因果，因此，導(dǎo)致股價(jià)上漲的原因?qū)嵸|(zhì)上并不是高送轉(zhuǎn)，而是隱藏在背后的高成長。當(dāng)下A股市場對高送轉(zhuǎn)題材的炒作已有些偏離實(shí)質(zhì)，儼然成為一種數(shù)字游戲，因此投資者須理性對待。
事實(shí)上，次新上市公司都手握巨額超募資金，一方面為自己和廣大股東發(fā)放一些紅包，另一方面也激活股性，公司當(dāng)然樂此不疲。但有些高送轉(zhuǎn)則屬于資金故意炒作，更糟糕的是，機(jī)構(gòu)與上市公司聯(lián)手，吸引普通投資者跟風(fēng)接盤，目的是為了配合大股東和高管套現(xiàn)，或者是借機(jī)抬高機(jī)構(gòu)解禁期快到但股價(jià)還處于破發(fā)或盈利很少個股的股價(jià)，這樣一來，最終受傷的只會是中小投資者。
例如，筆者發(fā)現(xiàn)有家公司2009年、2010年連續(xù)定向增發(fā)，部分增發(fā)股即將解禁，而這有可能才是連續(xù)高送轉(zhuǎn)的真正原因;還有一家公司的定向增發(fā)剛剛獲批，此次高送轉(zhuǎn)是否是為定向增發(fā)保駕護(hù)航就不得而知了。
總之，上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)的原因千差萬別，投資者在參與此類投資之時(shí)，還是應(yīng)該盡量從上市公司本身的經(jīng)營狀況出發(fā)，找到真正值得投資的股票。
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