2005年、2008年兩次大底時(shí)，5元以下低價(jià)股數(shù)量均超千家，占比均超60%。但隨著中小板創(chuàng)業(yè)板上市公司的增多，未來市場(chǎng)繼續(xù)下跌，出現(xiàn)前兩輪大底占比60%以上的可能性很小。
簡單的認(rèn)為本輪大底部必須出現(xiàn)半數(shù)以上5元以下低價(jià)股是不可取的，更應(yīng)該關(guān)注市場(chǎng)整體估值以及個(gè)股成長性，低價(jià)與否并不是見底的關(guān)鍵因素。
低價(jià)股應(yīng)區(qū)別對(duì)待，不可因低價(jià)而盲目投資，更應(yīng)關(guān)注公司所處行業(yè)前景及自身估值情況。投資者可重點(diǎn)關(guān)注低價(jià)股中的銀行股和電力股。
深圳商報(bào)記者 陳燕青
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月27日收盤，滬深兩市A股共有407家公司股價(jià)低于或等于5元，占2437家A股上市公司16.7%，行業(yè)主要分布于房地產(chǎn)、化工、交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)(1612.634,1.12,0.07%)及黑色金屬。從股價(jià)分布看，1元股有9只，占比為0.37%；3元以下個(gè)股共計(jì)72只，占比達(dá)2.96%；5元及以下個(gè)股407家，占比16.7%。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)重要底部的一個(gè)典型特征是低價(jià)股數(shù)量大幅增加。A股歷史上，市場(chǎng)對(duì)低價(jià)股的追捧不乏例子，那么低價(jià)股究竟是風(fēng)險(xiǎn)還是機(jī)會(huì)？投資者又該如何把握呢？業(yè)內(nèi)人士昨日在接受記者采訪時(shí)表示，低價(jià)股機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，不可盲目投資，投資者可從多角度去把握機(jī)會(huì)。
不能以低價(jià)股占比判斷底部
近十年來A股曾經(jīng)出現(xiàn)過兩次大底，2005年6月份的998點(diǎn)，2008年10月底的1664點(diǎn)，這兩次大底的5元及以下的低價(jià)股數(shù)量和占比又如何呢？據(jù)統(tǒng)計(jì)，998點(diǎn)時(shí)候5元及以下個(gè)股數(shù)量為1044只，占比79%；1664點(diǎn)5元及以下個(gè)股數(shù)量為1080只，占比68%；而到7月27日收盤，A股上市公司中這兩個(gè)數(shù)據(jù)僅為407只和16.7%。
昂諾投資投資部經(jīng)理胡紅偉認(rèn)為，這一方面說明A股仍有相當(dāng)部分個(gè)股高估，另一方面也與近年來中小板創(chuàng)業(yè)板上市數(shù)量大增有關(guān)，這兩個(gè)板塊的公司大多盤子小、價(jià)格高，低于5元的極少，未來即使市場(chǎng)繼續(xù)下跌，要出現(xiàn)前兩輪大底5元以下低價(jià)股占比60%以上的可能性也很小。
他表示，簡單認(rèn)為本輪大底部必須出現(xiàn)半數(shù)以上5元以下低價(jià)股是不可取的，更應(yīng)該關(guān)注的是市場(chǎng)的整體估值以及個(gè)股的成長性，低價(jià)與否，并不是見底的關(guān)鍵因素，未來A股將出現(xiàn)典型的兩極分化，既有越來越多的百元股，更有“仙股”。
房地產(chǎn)低價(jià)股最多
據(jù)統(tǒng)計(jì)，407家5元及以下個(gè)股中房地產(chǎn)有56家，占比13.8%；化工47家，占比11.6%；交通運(yùn)輸45家，占比11.1%；機(jī)械設(shè)備25家，占比6.1%；公用事業(yè)23家，占比5.7%；黑色金屬22家，占比5.4%。由此可見，其中絕大多數(shù)都是周期行業(yè)。與之相反的是，代表大消費(fèi)的釀酒板塊，卻無一只進(jìn)入5元以下低價(jià)股。
對(duì)此，東吳證券(8.43,-0.14,-1.63%)宏觀策略分析師楊軍表示，低價(jià)股的分布說明了本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整對(duì)不同行業(yè)尤其是周期行業(yè)的影響。首先，近年來國家對(duì)地產(chǎn)進(jìn)行持續(xù)調(diào)控，地產(chǎn)行業(yè)以及與地產(chǎn)相關(guān)的機(jī)械、黑色金屬均受到拖累，一些上市公司業(yè)績大幅下降乃至虧損，反映到二級(jí)市場(chǎng)就是股價(jià)不斷的下跌；其次，化工行業(yè)中部分子公司受到需求不振、產(chǎn)品下跌等影響業(yè)績出現(xiàn)下滑；而交通運(yùn)輸?shù)牡蛢r(jià)股主要是港口、機(jī)場(chǎng)、航空，這些行業(yè)受累于外圍經(jīng)濟(jì)和進(jìn)出口的不振。
低價(jià)股機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存
每輪行情中，一些低價(jià)股均會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，對(duì)于低價(jià)股，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)如何？投資者又該如何把握其中的機(jī)會(huì)？
昂諾投資投資部經(jīng)理胡紅偉對(duì)記者坦言，中國股市未來的牛市將與以往大不相同，兩極分化會(huì)越發(fā)明顯，這從今年以來高價(jià)股貴州茅臺(tái)(251.06,1.61,0.65%)、洋河股份(143.72,0.82,0.57%)等表現(xiàn)已可見一斑。因此，低價(jià)股中如鋼鐵等行業(yè)前景長期看淡、業(yè)績虧損重組無望的個(gè)股將越跌越低，部分個(gè)股不排除成為“仙股”，投資者切不可因?yàn)榈蛢r(jià)就盲目介入。此外，近日上交所稱擬設(shè)風(fēng)險(xiǎn)警示板，進(jìn)入該板的公司漲幅限制為1%，跌幅限制為5%，部分有望進(jìn)入該板的ST類公司風(fēng)險(xiǎn)巨大。
五礦證券分析師符海問則認(rèn)為，低價(jià)股增多，表明當(dāng)前市場(chǎng)極度低迷，從估值看，滬深300(2356.398,7.29,0.31%)市盈率在10倍左右，屬于歷史上較低水平，市場(chǎng)或許有反應(yīng)過度之嫌，這和牛市行情也會(huì)表現(xiàn)出過度亢奮一樣。
具體到投資機(jī)會(huì)，符海問表示可從兩方面去把握，一方面，周期性行業(yè)在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，業(yè)績表現(xiàn)普遍較差，因而其股價(jià)表現(xiàn)不理想，但經(jīng)濟(jì)也存在周期性，因而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之初，部分周期性行業(yè)如地產(chǎn)股反彈會(huì)更強(qiáng)；另一方面，低價(jià)股中長期更看好新興行業(yè)，當(dāng)前是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵期，政策對(duì)新興行業(yè)的傾斜要優(yōu)于傳統(tǒng)行業(yè)，因此低價(jià)股中還是應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注新興行業(yè)個(gè)股。
“低價(jià)股應(yīng)區(qū)別對(duì)待，不可因低價(jià)而盲目投資，更應(yīng)關(guān)注公司所處行業(yè)前景及自身估值情況！睎|吳證券宏觀策略分析師楊軍對(duì)記者表示，投資者可重點(diǎn)關(guān)注低價(jià)股中的銀行股和電力股。目前銀行股低于5元的有7家，銀行股估值已經(jīng)處于歷史最低，降息和利率市場(chǎng)化趨勢(shì)雖然使銀行景氣度下行，但低估值和高盈利能力將使其獲得絕對(duì)收益和防御性優(yōu)勢(shì)，銀行股具有良好的安全邊際和防御性。此外，公用事業(yè)板塊中的電力股受益于煤炭價(jià)格下跌、電價(jià)提升以及電力體制改革，盡管上半年業(yè)績?nèi)匀击龅捎诿簝r(jià)持續(xù)下跌，電力板塊或?qū)⑻ど闲乱惠喚皻庵芷诘钠瘘c(diǎn)，其三季度盈利將好轉(zhuǎn)，未來可持續(xù)關(guān)注。
前兩次大底低價(jià)股數(shù)量及占比與當(dāng)前情況一覽
時(shí)間 上證指數(shù)點(diǎn)位 1元股數(shù)量及比例3元以下個(gè)股數(shù)量及比例 5元及以下個(gè)股數(shù)量及比例
2005年 6月 6 日 998點(diǎn) 62(4.71%) 326(24.75%) 1044(79%)
2008年10月28日 1664點(diǎn) 39(2.46%) 362(22.83%) 1080(68%)
2012年 7月27日 2128點(diǎn) 9(0.37%) 72(2.96%) 407(16.7%)
來源：WIND數(shù)據(jù)
當(dāng)前407家低價(jià)股行業(yè)分布表
行業(yè) 家數(shù) 比例
房地產(chǎn) 56 13.8%
化工 47 11.6%
交通運(yùn)輸 45 11.1%
機(jī)械設(shè)備 25 6.1%
公用事業(yè) 23 5.7%
黑色金屬 22 5.4%
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