數(shù)據(jù)來(lái)源：和訊數(shù)據(jù)
A股持續(xù)低迷之際，上周證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人頻頻出來(lái)喊話，稱已經(jīng)“破凈”且有增長(zhǎng)潛力、有資金條件的上市公司，可回購(gòu)公司股票。消息一出，周四、周五連續(xù)兩個(gè)交易日“破凈股”集體上揚(yáng)，眾多個(gè)股表現(xiàn)靚麗。
那么，監(jiān)管層的頻繁喊話，能否讓眾多破凈股迎來(lái)“升”機(jī)呢？
本報(bào)記者孫琪
69只個(gè)股陷“破凈潮”
凈資產(chǎn)曾一度是上市公司股價(jià)的“鐵底”，2004年6月9日ST達(dá)爾曼跌破凈資產(chǎn)以來(lái)，“破凈”已變得越來(lái)越容易。有人統(tǒng)計(jì)2005年998點(diǎn)大底時(shí)曾有176只個(gè)股破凈，而2008年1664點(diǎn)大底時(shí)，更是有高達(dá)214只個(gè)股破凈。
關(guān)于破凈，上周有三組“慘烈”數(shù)據(jù)。
第一、截至上周五收盤，兩市A股共有69家公司跌破凈資產(chǎn)；其中不乏浦發(fā)銀行、交通銀行、寶鋼股份、中國(guó)交建、中國(guó)中鐵等大權(quán)重藍(lán)籌股；
第二、制造業(yè)、交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)本周末破凈個(gè)股分別有33只、17只、7只，是目前破凈潮中受傷最嚴(yán)重的三個(gè)行業(yè)。
第三、板塊股價(jià)“受傷”最深是鋼鐵股。
鋼鐵股目前破凈股數(shù)高達(dá)14只，可謂盲目瘡痍。安陽(yáng)鋼鐵位列破凈幅度榜首。板塊內(nèi)破凈幅度從高到低分別是鞍鋼股份、華菱鋼鐵、馬鋼股份、河北鋼鐵、寶鋼股份。
另外，銀行股是今年“破凈”的新面孔。
今年6月1日，交通銀行的股價(jià)跌破凈資產(chǎn)4.65元，“成功”成為A股史上首只跌破凈資產(chǎn)的銀行股。隨后多只銀行股步入“破凈”大軍。截至周五收盤，浦發(fā)銀行、華夏銀行、交通銀行三只銀行股的股價(jià)在凈資產(chǎn)下方，另外近期還有數(shù)只銀行股在“破凈”邊緣掙扎。業(yè)績(jī)上“高富帥”的銀行，股價(jià)卻淪為“矮窮挫”，令投資者唏噓。
安陽(yáng)鋼鐵淪為“破凈王”
從歷年的破凈情況來(lái)看，鋼鐵板塊是“破凈潮”中慣例的主力軍，而安陽(yáng)鋼鐵則是多屆“破凈王”得主。在今年的破凈潮中，該股繼續(xù)占據(jù)“破凈王”寶座。
今年2月，安陽(yáng)鋼鐵曾最高攀升至3.02元，此后股價(jià)變節(jié)節(jié)下挫。8月1日創(chuàng)出今年以來(lái)最低價(jià)2.16元。8月2日，破凈股應(yīng)聲走出一波反彈行情，其中安陽(yáng)鋼鐵盤中一度沖漲停。8月3日，該股收?qǐng)?bào)2.32元，目前的市凈率為0.54倍，相當(dāng)于凈資產(chǎn)半價(jià)甩賣。
鞍鋼股份、華菱鋼鐵破凈幅度緊追安陽(yáng)鋼鐵，位列破凈前三甲。
位列“破凈”排行榜前列的還有晨鳴紙業(yè)等造紙行業(yè)個(gè)股。
晨鳴紙業(yè)破凈的背后是難看的業(yè)績(jī)。7月12日晚間，該公司公布2012年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，稱公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約7200萬(wàn)—15000萬(wàn)元，比上年同期下降70%—85%。公告稱，業(yè)績(jī)相比下降幅度較大的主要原因是受宏觀經(jīng)濟(jì)和造紙行業(yè)景氣度低迷影響，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格徘徊在低位，產(chǎn)品毛利率下降，導(dǎo)致利潤(rùn)下降。
股票不會(huì)無(wú)緣無(wú)故破凈
近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)聲鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)本公司破凈股票，這引發(fā)市場(chǎng)開(kāi)始憧憬破凈股反彈或者、被回購(gòu)的可能。在這樣的期望下，8月2日、8月3日破凈股走出一波反彈小行情。
但國(guó)金證券財(cái)富中心分析師孫翀卻認(rèn)為，“市場(chǎng)不會(huì)無(wú)緣無(wú)故拋棄某些股票，那些破凈股想回升到凈資產(chǎn)之上并不那么容易！
孫翀對(duì)記者表示，目前破凈股的重災(zāi)區(qū)集中在鋼鐵、房地產(chǎn)、鐵路基建、汽車行業(yè)等周期股上，這些板塊行業(yè)都屬于強(qiáng)周期股。既是周期性行業(yè)，其行業(yè)盈利能力和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀就和經(jīng)濟(jì)周期具有相當(dāng)密切的關(guān)系，而目前經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，市場(chǎng)環(huán)境給這些上市公司帶來(lái)了巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，在A股疲軟的情況下，這些個(gè)股想回到凈資產(chǎn)面值之上難度頗高。
孫翀認(rèn)為此次證監(jiān)會(huì)呼吁破凈公司回購(gòu)股份，主要針對(duì)的是銀行股。銀行股短期內(nèi)估值會(huì)有所修復(fù)，但長(zhǎng)期來(lái)看還是利空多，利率市場(chǎng)化，銀行股缺乏上漲動(dòng)力。
孫翀表示，相對(duì)而言臨界破凈的股票（破凈幅度在10%以內(nèi)），在大盤有起色的情況下，比較容易回到凈資產(chǎn)面值之上，但也要看中報(bào)業(yè)績(jī)情況。
興業(yè)證券分析師曾旭指出在股市低迷的情況下，交通運(yùn)輸行業(yè)中業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、現(xiàn)金流良好、在手貨幣資金占比較高、市凈率破1的公司，存在回購(gòu)股份的可能性，建議投資者關(guān)注天津港、粵高速A、深高速、中遠(yuǎn)航運(yùn)、招商輪船、深圳機(jī)場(chǎng)、廣深鐵路等。
回購(gòu)：還要看市場(chǎng)環(huán)境
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，上市公司回購(gòu)既沒(méi)有法律障礙，也沒(méi)有政策障礙。證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)、支持有增長(zhǎng)潛力的、有條件的公司和破凈公司大股東增持以及上市公司回購(gòu)。
這位負(fù)責(zé)人介紹，從法律層面看，根據(jù)《公司法》相關(guān)規(guī)定，上市公司可收購(gòu)本公司股份，用于減少公司注冊(cè)資本、與持有本公司股份的其他公司合并，以及將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工。
從政策層面看，2005年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法》，其中對(duì)上市公司回購(gòu)股份行為進(jìn)行規(guī)范，上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的，要得到行政許可；2008年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的補(bǔ)充規(guī)定》，取消上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的行政許可。因此，上市公司回購(gòu)股份沒(méi)有政策障礙。
證監(jiān)會(huì)倡導(dǎo)上市公司回購(gòu)股份，是因其認(rèn)為能創(chuàng)造多贏局面，提振投資者信心，是在中報(bào)披露的當(dāng)口給市場(chǎng)吹暖風(fēng)，卻引起了一些爭(zhēng)議。
8月2日下午，史玉柱在其微博打趣道：現(xiàn)在誰(shuí)敢回購(gòu)或增持保證“喝苦咖啡”。因?yàn)椤爸袌?bào)發(fā)布前，不能回購(gòu)和增持。”
史玉柱的話并非沒(méi)有來(lái)由，根據(jù)《上市公司股東及其一致行動(dòng)人增持股份行為指引》，上市公司在定期報(bào)告公告前10日內(nèi)，相關(guān)股東不得增持上市公司股份。
也有分析師表示回購(gòu)需要資金，現(xiàn)在破凈股的重災(zāi)板塊——鋼鐵企業(yè)盈利都比較緊張，難有充足的現(xiàn)金去運(yùn)作，A股上市公司即使有回購(gòu)的，預(yù)計(jì)也多是民營(yíng)企業(yè)，當(dāng)這些公司認(rèn)為股價(jià)跌破價(jià)值，通過(guò)回購(gòu)可提升公司價(jià)值。而具體執(zhí)行的效果，還要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境。
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