縮股可以延緩?fù)耸校珜?duì)上市公司的意義不大？s股只能改善財(cái)務(wù)狀況，卻不能改善盈利狀況，退市只是遲早的事情。
退市制度的出臺(tái)，催生了閩燦坤B這顆“明星”。退市的倒數(shù)第2個(gè)交易日8月2日，公司連出兩個(gè)公告，先表示最近無(wú)重大應(yīng)披露事項(xiàng)；1小時(shí)后，第二個(gè)公告稱(chēng)公司擬籌劃重大事項(xiàng)，自8月2日開(kāi)始停牌。8月3日，深交所就近期實(shí)施退市制度有關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)時(shí)，明確表示鼓勵(lì)純B股公司通過(guò)縮股等方式維持上市地位。這給了閩燦坤B一條生路？此埔贿B串的巧合，卻有人究根到底，質(zhì)疑“閩燦坤B8月 2日的第一個(gè)公告，明顯表示公司已經(jīng)做好退市的準(zhǔn)備，但第二個(gè)公告一出，結(jié)果就顯得撲朔迷離。結(jié)合次日深交所的表態(tài)，可能第二個(gè)公告是交易所的授意，而非公司的本意！
業(yè)內(nèi)人士指出，縮股是上市公司玩的一個(gè)數(shù)字游戲，無(wú)法從根本上解決B股的難題。
上市公司：縮股可操作性存疑
目前純B股的上市公司有20家，他們對(duì)于縮股，反應(yīng)各不相同。
記者致電閩燦坤B，該公司證券部工作人員表示：“縮股對(duì)于公司來(lái)說(shuō)確實(shí)是實(shí)實(shí)在在的利好，但是目前不方便透露這些方面的消息！绷柙艬的證券部工作人員則表示：“公司目前并沒(méi)有縮股方面的計(jì)劃，對(duì)于縮股也沒(méi)有研究！绷柙艬是一家房地產(chǎn)企業(yè)，中報(bào)預(yù)告顯示其1—9月份凈利潤(rùn)為正，昨日截止收盤(pán)，其股價(jià)漲停，收?qǐng)?bào)3.87元，沒(méi)有觸及退市制度的底線(xiàn)。
大化B的證券部工作人員則表示縮股的可操作性不高！翱s股在程序上十分復(fù)雜，首先需要經(jīng)過(guò)董事會(huì)和債權(quán)人的同意，如果公司的負(fù)債率特別高，還需要銀行、客戶(hù)等的同意。其次縮股后，總股本減少，注冊(cè)資本減少，需要辦理工商登記變更以及相應(yīng)的會(huì)計(jì)科目調(diào)整等手續(xù)。歷史上只在A股股權(quán)改革的時(shí)候應(yīng)用過(guò)。目前縮股只是交易所的一個(gè)說(shuō)法，由于案例少，可操作性不強(qiáng)！
上述大化B的證券部工作人員表示：“閩燦坤B要保殼只能選擇縮股。首先要做一個(gè)縮股方案，對(duì)可操作性進(jìn)行一個(gè)評(píng)估，做出一個(gè)財(cái)務(wù)獨(dú)立方案、資本變化說(shuō)明，交由證監(jiān)會(huì)審核。在復(fù)牌的當(dāng)天，跟新股上市一樣，不設(shè)置漲跌幅限制，才能使公司股價(jià)回復(fù)到1元以上。”
一位業(yè)內(nèi)人士指出：“B股這個(gè)市場(chǎng)融資很難，但是卻要受到證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，定期披露的成本很高。而且目前還看不到B股市場(chǎng)的改革，前途難以預(yù)料，許多B股上市公司指不定還想通過(guò)退市來(lái)趁機(jī)私有化。B股的大股東持股比例高，只要在分配方案上要求送轉(zhuǎn)股，就可以馬上將公司的股票打壓下去，但是這就會(huì)嚴(yán)重?fù)p害中小散民的利益！
分析師：縮股只是數(shù)字游戲
日信證券分析師徐海洋直指縮股的實(shí)質(zhì)：“縮股只是上市公司玩的數(shù)字游戲！彼治龅，縮股對(duì)于普通中小散戶(hù)來(lái)說(shuō)，只是手中持有的股票價(jià)值上漲，但持股數(shù)減少，總持股市值不變。但對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，意義卻很重大？s股可以提高股價(jià)，避免退市，保住上市資格。
對(duì)于閩燦坤B的退市危機(jī)，徐海洋分析認(rèn)為，“閩燦坤B上市十幾年來(lái)，不停的送股，截止目前，1股分了11股，每股現(xiàn)金分紅1元多，如果不分紅不送股，現(xiàn)在的股價(jià)應(yīng)該在6—7元左右。分紅和送股是造成閩燦坤B退市的原因之一，現(xiàn)在的縮股只是為了糾正以前送股過(guò)多，對(duì)退市制度起了一個(gè)對(duì)沖的作用！
齊魯證券首席策略分析師劉啟元?jiǎng)t表示：“縮股可以延緩?fù)耸，但?duì)上市公司的意義不大。縮股只能改善財(cái)務(wù)狀況，卻不能改善盈利狀況，退市只是遲早的事情。且B股市場(chǎng)不能融資，保住了上市公司的資格，也沒(méi)有太大的意義，還增加了監(jiān)管的財(cái)務(wù)成本。對(duì)于持有瀕臨退市上市公司股票的中小散民來(lái)說(shuō)，意義還更大一些。因?yàn)槿绻耸校擅袷种械墓善本蜁?huì)變成一張白紙，不能在二級(jí)市場(chǎng)流通，損失巨大。但是縮股還是對(duì)整個(gè)B股市場(chǎng)有一個(gè)好的刺激，股民的心理預(yù)期受到影響，使市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌！薄翱s股促使股價(jià)上漲，單位財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得到改善，避免了退市。保有B股上市公司的資格，一旦B股市場(chǎng)出現(xiàn)改革，股價(jià)就會(huì)翻番，存在巨大的利益誘惑。與其莫名其妙的退市，還不如就這樣在B股市場(chǎng)存活著，期待著改革，重獲新生。且退市后，再上市的成本也很高！西南證券首席策略分析師張剛認(rèn)為：“這是目前普遍上市公司股東的心態(tài)，且縮股的意見(jiàn)一出，B股已出現(xiàn)上漲，雖然未來(lái)的走勢(shì)不明確，但是卻讓股民對(duì)B股恢復(fù)了信心！
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