作為現(xiàn)代財富管理機構(gòu)，基金公司為廣大投資者設計各種各樣的投資工具，是他們開展專業(yè)化資產(chǎn)管理工作的基礎(chǔ)。指數(shù)型產(chǎn)品就是基金公司為市場提供的有效性良好的工具之一，不過，有的時候，一只全新的指數(shù)型基金誕生，首先需要的是相關(guān)基金公司對于指數(shù)市場的發(fā)掘和發(fā)現(xiàn)。銀華上證50等權(quán)重ETF的面世就是如此。
投資指數(shù)型基金，實質(zhì)上就是在投資該基金所跟蹤的標的指數(shù)。關(guān)注銀華上證50等權(quán)重ETF，實質(zhì)上就是要關(guān)注上證50等權(quán)重指數(shù)。基于不同的指數(shù)編制理念和方法，由這些股票所編制出來的上證50等權(quán)重指數(shù)與原先市場上早已知名的上證50指數(shù)在存在著一定的差別。
（一）編制方法的不同
上證50等權(quán)重指數(shù)由中證指數(shù)公司編制，它根據(jù)流通市值和成交金額這兩項指標，選取排名在前的、具備一定規(guī)模和流動性的50家大型上市公司編制而成。上證50等權(quán)重指數(shù)設置等權(quán)重因子，以使單個樣本股權(quán)重等于2%。編制指數(shù)時，權(quán)重選擇方法的不同，使得原上周50指數(shù)中個別成份股權(quán)重過高的情況得以改變，指數(shù)的特性也由此而變。
（二）指數(shù)特質(zhì)的不同
原先的上證50指數(shù)在行業(yè)配置方面有一個顯著的特點，即金融保險行業(yè)自該指數(shù)被跟蹤以來的占比就一直最高，F(xiàn)在，上證50等權(quán)重指數(shù)通過對于成份股票在指數(shù)計算過程中的等權(quán)重制度安排，能夠有效降低金融行業(yè)的比重，同時，較為顯著地提高了有色金屬、采掘、交運設備等行業(yè)在指數(shù)計算時的權(quán)重占比，從而使得新指數(shù)的行業(yè)權(quán)重分布顯得更為分散和均衡，較為顯著地降低了其對應的ETF產(chǎn)品的周期性風險。
回望中國基金市場在以往各個年度里的發(fā)展歷程，很多年份都有其顯著的特點。
（一）被動型投資的優(yōu)點已為市場共知
眾所周知，指數(shù)化投資具有低成本、管理透明、分散化程度高等優(yōu)點，能夠幫助廣大投資者以較低的成本獲得相當于市場特定股票集合群體平均水平的回報。這個重要特點，取決于此類基金投資過程中的被動式倉位管理策略，即它們在大類資產(chǎn)配置方面有一個重要的特點，那就是倉位恒定。
（二）指基中的ETF更有三大顯著優(yōu)勢
一個ETF，可以給投資者帶來多種多樣的投基方式，其中，套利交易屬于專業(yè)的、機構(gòu)的、大額的投資者所有，目前的市場已經(jīng)將這項業(yè)務發(fā)展到了很高的水平。除此之外，ETF的二級市場交易更有其場外基金交易方式的三個重要優(yōu)勢。
第一，投資者通過場內(nèi)交易的方式投資ETF，交易成本比較低廉。特別是對于中小投資者來說，場外投資其它指數(shù)型基金時，申購費率、贖回費加起來是1.7%左右。但若在二級市場買入ETF，交易成本總計應該不會超過0.1%。
第二，ETF給大額資金投資者帶來了更為便利的投基方式。這其中既包括傳統(tǒng)的申購與贖回，更包括直接的買進和賣出。
第三，相對于場外交易模式，場內(nèi)交易的價格更加透明。通過場內(nèi)的方式投資ETF，只要對于行情的趨勢有明確的判斷，投資者在盤中交易，買入時完全可以降低成本，賣出時完全可以減少損失。
（一）投機需要擇時，投基也需要擇時
投資基金，包括投資ETF，擇時的責任在于廣大投資者自己。如果相關(guān)基金產(chǎn)品是追求相對收益的，即像當前市場上所有的公募基金這樣，則絕大多數(shù)是需要有擇時交易做適當配合的。當然，我這里所說的擇時，是對于那些歷史業(yè)績不好的基金而言；如果相關(guān)基金的歷史業(yè)績很好，從某種角度來看，滿足了部分投資者的風險收益偏好，可以做相對長期的持有。
（二）后市的機會大于風險
ETF作為當前市場中股票配置倉位最高的基金種類，其風險收益特征與股票市場高度關(guān)聯(lián)，無論是從策略上講，還是從理念上講，都正在越來越多地成為廣大投資者擇時與擇基交易的重要對象。就銀華上證50等權(quán)重指基這只新產(chǎn)品來看，它即將誕生于基礎(chǔ)市場行情嚴重低迷的當下，以其在成分股票組合、行業(yè)配置結(jié)構(gòu)等方面的一系列重要特征，值得廣大投資者將其作為重要關(guān)注對象。這一方面是因為該指數(shù)的歷史波動性特征良好，在過往的行情中，可以給擇時能力較強的投資者帶來相對更多的獲利機會；另一方面，未來基礎(chǔ)市場行情上漲的空間，理論上應該是遠遠大于下跌之空間的。
32