大股東的頻頻增持并沒(méi)有讓銀行股企穩(wěn)回升，反而頻遭套牢。但這些增持者不會(huì)是“活雷鋒”，他們的增持不會(huì)毫無(wú)利益可圖。
交通銀行日前公告，10日分別收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)交通銀行股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的 批復(fù)》、《關(guān)于核準(zhǔn)交通銀行股份有限公司增發(fā)境外上市外資股的批復(fù)》，核準(zhǔn)交通銀行非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)65.41億股A股和58.35億股H股。從非公開(kāi)發(fā) 行價(jià)格看，此次A股增發(fā)價(jià)格為4.55元，而8月10日交通銀行A股的收盤(pán)價(jià)為4.44元，增發(fā)價(jià)格比二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)溢價(jià)0.11元。
銀行股在被中央?yún)R金、社保和財(cái)政部乃至代表民營(yíng)資本的史玉柱等增持后，股價(jià)卻一直不如其所愿，銀行股的增持者難道是“活雷鋒”？
回購(gòu)增持屢被套
交通銀行表示，溢價(jià)增持表示交通銀行定向增發(fā)方案得到了市場(chǎng)和監(jiān)管部門(mén)的認(rèn)可。財(cái)政部、社保基金等“國(guó)家隊(duì)”及匯豐銀行等外資投資者將溢價(jià)認(rèn)購(gòu)交通銀行增發(fā)股份，反映了國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者看好中國(guó)藍(lán)籌股，反映出它們對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的信心，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。
“其實(shí)，目前上市銀行大股東的增持還是比較積極，包括中央?yún)R金、社保和財(cái)政部乃至代表民營(yíng)資本的史玉柱等各方面通過(guò)不同的方式都有所行動(dòng)，但市場(chǎng)目前對(duì)大股東增持似乎有些審美疲勞。所以銀行股的股價(jià)遲遲沒(méi)有大動(dòng)作，反而還有些下跌！背啥寄乘侥既耸吭诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示。
7月4日，工商銀行和中國(guó)銀行提前披露了截至2012年6月30日的股東情況。數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金二季度增持工行、中行分別為700萬(wàn)股、76.257萬(wàn)股。數(shù)據(jù)和四大行發(fā)布的去年年報(bào)、 今年一季報(bào)顯示，匯金在去年四季度增持力度最大，合計(jì)買(mǎi)入工、農(nóng)、中、建股數(shù)分別為5305.33萬(wàn)股、30963.25萬(wàn)股、14806.75萬(wàn)股、9049.59萬(wàn)股；隨后，匯金于今年一季度再度增持四大行5032.35萬(wàn)股、2940.85萬(wàn)股、8363.02萬(wàn)股、 2267.37萬(wàn)股。
此外，7月5日南京銀行(601009,股吧)公告稱，大股東南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司1月1日至6月30日期間增持股票606.78萬(wàn)股。
民營(yíng)企業(yè)方面，今年上半年，史玉柱增持民生銀行(600016,股吧)三次，而且全部發(fā)生在H股市場(chǎng)。港交所延時(shí)披露的數(shù)據(jù)顯示，6月8日，史玉柱再次出手增持民生銀行，增持股份數(shù)量為1320萬(wàn)股，此前的6月4日和6月5日，史玉柱連續(xù)兩日買(mǎi)入民生銀行H股，合計(jì)數(shù)量2440萬(wàn)股。
雖然銀行股屢屢“被增持”，但從今年上半年的效果看，大股東、匯金和自然人出手增持的效果并不好，甚至還出現(xiàn)集體被套的局面。以工商銀行為例， 今年一季度至二季度間，工商銀行的股價(jià)一直維持在4.3元附近，昨日收盤(pán)價(jià)格僅有3.81元，跌幅18%。此外，今年上半年中國(guó)銀行的股價(jià)一直在3元之 上，昨日收盤(pán)價(jià)卻為2.78元，跌幅接近10%。
民營(yíng)大王史玉柱同樣被套在銀行股上。2011年，史玉柱經(jīng)過(guò)24次連續(xù)增持，對(duì)民生銀行持股比例由0.65%增至2.35%，投入的資金超過(guò)21億元；2012年，他再次三次出手增持民生銀行H股，對(duì)民生銀行的看好之情溢于言表。然而，民生銀行今年的走勢(shì)并不如史玉柱所愿，上半年小幅沖高后， 目前一直徘徊在6元左右，而這個(gè)價(jià)格，幾乎是史玉柱的增持成本價(jià)。史玉柱的幾十億元巨資投入民生銀行一年，現(xiàn)在還是“零收益”。
增持者都是活雷鋒？
不管是中央?yún)R金、社保和財(cái)政部還是史玉柱，他們的增持和看好并沒(méi)有換來(lái)一個(gè)好的結(jié)果，但是，可以預(yù)見(jiàn)的是，他們并不是“活雷鋒”，他們的增持不會(huì)毫無(wú)理由。從業(yè)績(jī)來(lái)看，大股東們心甘情愿成為“活雷鋒”也是有理由的。
上周，兩家銀行公布了中報(bào)業(yè)績(jī)。從業(yè)績(jī)上看，銀行股的利潤(rùn)雖然有所下降，但還是保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭。興業(yè)銀行(601166,股吧)2012年半年度報(bào)告稱，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.81%。華夏銀行(600015,股吧)2012年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42.36%；公告稱，凈利潤(rùn)變動(dòng)原因?yàn)闃I(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)、資產(chǎn)盈利能力提高。
在兩家銀行業(yè)績(jī)大增的同時(shí)，其股價(jià)被大幅低估。興業(yè)銀行每股利潤(rùn)1.59元，每股凈資產(chǎn)12.03元，上周收盤(pán)時(shí)股價(jià)12.72，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈 率4倍；華夏銀行每股利潤(rùn)0.89元，每股凈資產(chǎn)10元，股價(jià)是每股9.04元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率5.1倍。動(dòng)態(tài)市盈率之外，每股凈資產(chǎn)與股價(jià)相差不大。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從估值的角度看，上市銀行的股價(jià)都被低估，“目前整個(gè)銀行板塊的股票基本都在1倍凈資產(chǎn)附近，其中交通銀行是0.84倍！便y河證券一位分析師表示。“近期銀行板塊存在超跌反彈機(jī)會(huì)，主要催化劑在相對(duì)增長(zhǎng)確定的中報(bào)業(yè)績(jī)、動(dòng)態(tài)PB和基金配置倉(cāng)位觸底。行業(yè)政策上監(jiān)管政策超預(yù)期放松概率較大！眹(guó)海證券(000750,股吧)在一份分析報(bào)告中指出。此外，股神巴菲特在今年也大力增持銀行股，巴菲特在2012年致股東的信中也表示看好銀行業(yè)，對(duì)其持有的銀行未來(lái)發(fā)展充滿信心。
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