網(wǎng)易科技訊 8月14日消息，據(jù)國外媒體報道，隨解禁期的到來，大量私人持有的Facebook股票本周將涌向股市。本已下滑多日的公司股價料必繼續(xù)承壓。
即便該股目前價格已較38美元的IPO發(fā)行價下跌了43%，像天使投資人彼得·希爾（Peter Thiel）與風(fēng)投公司Accel Partners這樣的早期投資者來說，還是坐擁可觀的未實(shí)現(xiàn)收益（Paper gains）。希爾與Accel Partners在Facebook估值不到10億美元時買入，而公司今天的市值則在600億美元左右。
但是，鑒于與IPO時1040億美元的估值相去甚遠(yuǎn)，如高盛和俄羅斯投資公司DST這樣的后期投資者目前的未實(shí)現(xiàn)收益已經(jīng)非常微薄。這也成為了雇員等早期投資者的擔(dān)心之處，因?yàn)?期于IPO前發(fā)行的Facebook股票明年可在市面流通。
股票設(shè)置限售鎖定是上市公司的一種普遍行為，對那些有相當(dāng)數(shù)量私募股權(quán)與風(fēng)險投資支持的企業(yè)來說更是如此。承銷商通常會要求售股股東持有一部分股票，以安撫投資者，證明兩者間擁有共同利益，從而制造稀缺托高股價。
與其他近期上市的科技公司一樣，F(xiàn)acebook在IPO時只售出了相對較少的一部分股票。原因之一是公司的市值已經(jīng)相當(dāng)龐大。據(jù)數(shù)據(jù)提供商 Dealogic的說法，即便在上市前很快增加了供股數(shù)量，在小股東手中的Facebook股票還不到總股份的20%，不及10年來科技公司IPO超過 25%的水平。
這意味著除了5月17號IPO時發(fā)行的4.21億股，從現(xiàn)在到明年5月，到最終一輪鎖定期結(jié)束，還會有大概20億股左右的 Facebook股票涌向公開市場。一些交易商認(rèn)為對解禁的預(yù)期已經(jīng)體現(xiàn)在股價中，至少在某種程度上得到了體現(xiàn)。但市場對IPO之前的那些股東究竟會以何種程度拋售仍持疑問。
EA Markets公司的投資顧問魯本·丹尼斯（Reuben Daniels）就表示，“如此量大的供應(yīng)，打消了人們進(jìn)場的意愿。投資者仍在觀望，看Facebook能否有清晰的方案，會怎樣將這些股票投入到市場中！
有消息人士稱，F(xiàn)acebook首席財務(wù)官大衛(wèi)·艾博斯曼（David Ebersman）上周五在例行投資者會議上討論了解禁問題。Facebook發(fā)言人拒絕就此事發(fā)表言論。
像Zynga這類的公司試圖阻止解禁洪峰的到來，而靠解禁前的增發(fā)安撫股東。在此類交易中，上市前投資者銷售的股份數(shù)量得以提前公布并成功出售，售股者因此可以同意延長剩余持股的鎖定期。
但這種時間和對象上的透明對股價沒有太多幫助。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，自2010年起，35家公司在原定的解禁期前進(jìn)行了增發(fā)。截至上周，自增發(fā)起這些公司股價的中值表現(xiàn)不及標(biāo)普1500指數(shù)，大概低20%。
Facebook不想用尋常之道處理自己的股票解禁問題。公司推出了5期股票，這些股票會在1年的時間里逐漸解除鎖定。
周四開始的第一輪解禁將讓那些參與IPO的持股者出售更多股票，大約2.71億股。唯一的例外是首席執(zhí)行官扎克伯格，11月前他不能再賣任何股票。
本周可能出現(xiàn)的賣家還包括希爾和Accel、投資公司Elevation Partners與 Greylock Partners，以及微軟、高盛、老虎對沖基金等投資方。上述公司均拒絕就此置評。
事實(shí)上，沒有任何一家相關(guān)的投資者公開宣稱自己有售股意愿。
有消息人士稱，一家可以在第一輪解禁后售股的Facebook早期投資人考慮，將其股票分發(fā)給普通合伙人，而做為個人可以選擇出售這些股票。
從早期投資到把公司做大上市，經(jīng)歷過這樣一輪的風(fēng)投人士傾向于在IPO后的短時間內(nèi)將投資變現(xiàn)，硅谷Redpoint Ventures投資公司的一位合伙人杰夫·楊（Geoff Yang）表示。
不過楊也指出，那些和公司合作數(shù)年的風(fēng)投會與首席財務(wù)官協(xié)調(diào)，確保股票不會一次全部清完，進(jìn)而傷害股價表現(xiàn)！澳愕煤凸旧逃懗鲆粋有秩序的發(fā)售！彼f。
而在10月、11月和12月的解禁將允許扎克伯格及其他Facebook員工出售12億股股票。有消息人士稱，所有員工都可使用自動出售程式，而這將保證解禁后的售股洪峰不會太過猛烈。
最終一輪解禁在明年5月，可以解決DST和Mail.ru集團(tuán)這樣晚期投資者的問題？傆媽⒂20億股Facebook股票可自由出售，屆時發(fā)行總股本將增加至24億股。
一些承銷商的分析師7月時曾警告解禁可能給股價帶來的風(fēng)險。巴克萊的分析師就表示，“新股在未來1年中逐漸入市會是利空！
不過對一些人來說，解禁倒是其次要擔(dān)心的問題！敖饨皇鞘裁粗档脫(dān)心的問題，所有IPO價格都考慮了這個因素。更多的擔(dān)心在營收預(yù)期，以及Facebook能否從手機(jī)用戶盈利上。”一位沒有持有Facebook股票的基金經(jīng)理表示。（亞比）
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