編者按：經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)正在迎來(lái)蛻變，市場(chǎng)參與各方均需解放思想。歷史告訴我們，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，資本市場(chǎng)的發(fā)展更需要理性的建議。新浪財(cái)經(jīng)聯(lián)手證券時(shí)報(bào)發(fā)起“拿什么拯救你，中國(guó)股市！”大討論，邀請(qǐng)專家、券商基金人士為中國(guó)股市的前途出謀劃策，也歡迎廣大網(wǎng)友積極參與，建言獻(xiàn)策！
個(gè)人投資者從上市公司獲得的現(xiàn)金股息紅利與個(gè)人取得的存款利息的市場(chǎng)屬性沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別，前者是持有股票取得的股息，后者是持有存款取得的利息，兩者都是個(gè)人投資者將自有資金通過(guò)投資資金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收益，都承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。要說(shuō)差別，前者是在稅后取得，后者能在稅前扣除。前者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比后者要大很多，現(xiàn)實(shí)中取得比率也低。根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”的稅收立法原則，個(gè)人投資者從上市公司獲得的現(xiàn)金股息紅利應(yīng)視同個(gè)人取得的存款利息減按5%的比率征收個(gè)人所得稅。當(dāng)然更公平的做法是免征紅利稅。
目前，上市公司不太愿意現(xiàn)金分紅，最重要的是上市公司缺少回報(bào)投資者的意識(shí)，并且現(xiàn)金分紅不如送股那樣吸引投資者眼球，給市場(chǎng)提供投機(jī)炒作機(jī)會(huì)。免征股票紅利稅，上市公司少了一個(gè)不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的借口，有利于培養(yǎng)市場(chǎng)現(xiàn)金分紅意識(shí)，也可增加投資者的收入，對(duì)穩(wěn)定股市起一定的積極作用。股票市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，免征股票紅利稅，反映了國(guó)家對(duì)股票市場(chǎng)的支持態(tài)度，對(duì)促進(jìn)股市發(fā)展有提振作用。特別是目前股票市場(chǎng)陷入極度低迷狀態(tài)，公平稅負(fù)對(duì)股票市場(chǎng)很好必要。
本人反對(duì)“對(duì)股息紅利實(shí)行差別化的個(gè)人所得稅征收政策”。這個(gè)政策主要內(nèi)容是“持股1年以內(nèi)按10%個(gè)稅稅率征收，持股1～3年在10%的基礎(chǔ)上減半按5%征收，持股3年以上可以暫免征收。”因?yàn)檫@種做法會(huì)顯著減少投資者得到的實(shí)際利益，降低政策效用。從市場(chǎng)化的角度看，股票的估值主要取決于公司的盈利能力，這樣的政策會(huì)限制個(gè)人投資者的市場(chǎng)選擇權(quán)，影響個(gè)人投資者的投資決策，不利于保護(hù)個(gè)人投資者！
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