目前，A股估值接近歷史低位，一些處于起步階段的新興成長(zhǎng)性行業(yè)受到普遍歡迎，科技、消費(fèi)、醫(yī)療及工業(yè)品具有更多的機(jī)會(huì)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、政策有一定空間、估值也比較便宜的大背景下，目前股票中長(zhǎng)期的吸引力高于債券。全球經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)放緩態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管在下滑，但仍舊保持較高的相對(duì)增長(zhǎng)速度。而目前全球市場(chǎng)的PE水平，在過(guò)去25年中僅高于2008年的最低點(diǎn)，股市估值非常便宜。A股市場(chǎng)估值整體處于歷史低位，比韓國(guó)估值水平還要低，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延。過(guò)往經(jīng)驗(yàn)證明，在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候投資，回報(bào)可能會(huì)更高一些，市場(chǎng)悲觀時(shí)期長(zhǎng)期來(lái)看可能是入市好時(shí)機(jī)。中國(guó)今后仍然有很大的發(fā)展空間，但很可能進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)周期，這一周期的增長(zhǎng)將比過(guò)去30年的增長(zhǎng)要慢一些。
從具體行業(yè)看，醫(yī)療、消費(fèi)品和科技具有長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)。隨著中國(guó)人口的老齡化，未來(lái)醫(yī)療領(lǐng)域空間巨大？萍脊镜那熬耙脖豢春茫O(píng)果公司發(fā)展帶來(lái)的啟示表明，中國(guó)的科技企業(yè)如果能充分了解消費(fèi)者需求，在科技運(yùn)用方面加強(qiáng)創(chuàng)意，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將層出不窮，技術(shù)的進(jìn)步也會(huì)促使一些新公司的誕生。同時(shí)，世界上最大的公司很多都是消費(fèi)品，如雀巢、沃爾瑪這些公司市值上千億美金。中國(guó)是第一人口大國(guó)，消費(fèi)的力量巨大。景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理 鄧體順
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