本報訊
黃金板塊周一表現(xiàn)搶眼，東方金鈺(600086,股吧)大漲8.44%，山東黃金(600547,股吧)、中金黃金(600489,股吧)上漲超過6%。同時，國內(nèi)大宗商品市場的貴金屬也大幅上漲，滬銀1212合約大漲5.17%，再創(chuàng)上市以來新高；滬金1212合約上漲2%，也創(chuàng)下今年3月以來新高。
海外商品市場上漲對國內(nèi)期貨和股票市場影響巨大，在8月最后一個交易日里，紐約期金12月合約升至1687.6美元/盎司，大漲2.14%；紐約期銀12月合約突破30美元/盎司，升至 31.4美元/盎司，漲幅高達4.41%。二者均創(chuàng)下近四個半月來新高。而在黃金、白銀價格大漲的當日（8月31日），美聯(lián)儲主席伯南克在全球央行行長會議上發(fā)表演講稱“如果經(jīng)濟復(fù)蘇需要，不排除繼續(xù)之前的寬松政策”，暗示第三輪量化寬松(QE3)或?qū)⑼瞥觯蔀閷?dǎo)火索。
當然，伯南克認為美國經(jīng)濟也確實需要QE3。他指出，經(jīng)濟形勢“顯然遠不能令人滿意”，尤其是勞動力市場形勢依然不佳。他列舉美國經(jīng)濟存在的下行風(fēng)險：包括房地產(chǎn)復(fù)蘇慢、財政政策拖累以及信用和金融市場偏緊。申銀萬國預(yù)計，下半年推出QE3的概率升至60%，最有可能推出QE3的時點，即在今年9月13日的美聯(lián)儲議息會議上。
分析人士認為，在美聯(lián)儲流動性再度寬松預(yù)期和下半年消費旺季來臨的利好刺激下，貴金屬階段性漲勢已經(jīng)拉開帷幕。因為前兩輪QE給了市場美好的預(yù)期，以紐約期金12月合約為例，2010年年初還在1100美元/盎司，而到了2011年8月份已經(jīng)快速上漲至1900美元/盎司，差點突破了2000美元/盎司大關(guān)。
從短期來看，影響貴金屬價格的因素還包括全球四大央行議息可能帶來的政策寬松預(yù)期。歐洲央行行長德拉基近期的言行，似乎更強烈地預(yù)示著歐洲央行將采取行動的可能。多數(shù)市場人士均猜測，德拉基將在為本周會議公布的購債方案細節(jié)制定做準備。瑞銀集團甚至認為，歐洲央行9月利率決議或宣布再度降息25個基點。
從長期來看，德邦證券有色金屬分析師蔡培培認為，幾個理由支撐黃金繼續(xù)牛市格局：首先，美國流動性注入驅(qū)動的經(jīng)濟周期未變。其次，歐洲債務(wù)問題中長期削弱美元成為儲備貨幣的能力。第三，新興市場國家增持黃金行為將長期存在。
“黃金是能夠穿越周期的"周期性"品種，因為經(jīng)濟增長伴隨較高通脹，而經(jīng)濟蕭條伴隨貨幣動蕩，預(yù)期黃金今年年底到1786美元/盎司的上半年高點！辈膛嗯啾硎，雖然目前黃金板塊相對滬深300的估值溢價率在110%左右，但是和2010年10月份最高為220%的估值溢價率相比，現(xiàn)在的估值是 2009年以來的最低區(qū)域，也是歷史底部區(qū)域，未來黃金股有望隨黃金價格上漲而上漲。
個股方面，機構(gòu)最看好山東黃金。首先，山東黃金有極佳的資源擴張潛力，2015年預(yù)計儲量1200-1500噸。其次，有較高運營效率，產(chǎn)量增速有保障，2015年預(yù)計產(chǎn)量40噸以上。第三，估值已大幅調(diào)整，且低于行業(yè)平均水平，有估值向上空間。
記者 李宇欣
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