（i美股訊）激進(jìn)投資者、對(duì)沖基金Third Point經(jīng)理人丹·勒布在雅虎公司獲得了巨大勝利。丹·勒布成功地更換了雅虎公司首席執(zhí)行官，促成瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）接替這個(gè)職位，從理論上來說，丹·勒布必須等待瑪麗莎扭轉(zhuǎn)公司形勢(shì)，為了收回他在這家增長(zhǎng)停滯的互聯(lián)網(wǎng)公司的巨額投資。然而，根據(jù)Third Point向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的13F文件，我們可以看到這家對(duì)沖基金在第二季度增持了部分新股。下面是Third Point的全部投資組合：
根據(jù)文件顯示，丹·勒布最新的大宗投資是他在6月底買入的180萬股美國(guó)聯(lián)合健康集團(tuán)（UnitedHealth）股票。這家保險(xiǎn)巨頭的經(jīng)營(yíng)前景存在許多不確定性，因?yàn)槊绹?guó)聯(lián)邦政府將對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)行更多的監(jiān)管和參與。因?yàn)槊绹?guó)聯(lián)合健康集團(tuán)股票在2012年的表現(xiàn)弱于大盤，迄今為止全年回報(bào)率為6%。按照估值計(jì)算，這只股票看起來相當(dāng)便宜，往績(jī)市盈率為11倍，預(yù)測(cè)市盈率為10倍，上季度比去年同期略有盈利增長(zhǎng)。我們不認(rèn)為丹·勒布在利用特殊情況進(jìn)行投資，而是他和他的團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，該公司的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)被夸大了，因?yàn)樵诘蛢r(jià)買入。
新聞集團(tuán)是Third Point的另一項(xiàng)新投資，這家對(duì)沖基金買入了400萬股新聞集團(tuán)股票。新聞集團(tuán)一直存在問題，尤其是法律問題，有可能分拆業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為這個(gè)特殊情況應(yīng)該引起投資領(lǐng)域其他公司的注意。像許多其他對(duì)沖基金一樣，丹·勒布熱衷于公司分拆的機(jī)遇，因?yàn)樾鹿镜墓芾韺油ǔＳ懈蟮淖杂啥龋阎攸c(diǎn)放在改善業(yè)務(wù)方面，不會(huì)考慮大企業(yè)其他部門的影響；此外，分拆上市的公司管理層通常會(huì)更積極地增加股東價(jià)值。綜上所述，新聞集團(tuán)的往績(jī)市盈率為50倍，分析師預(yù)計(jì)明年市盈率為12倍。
根據(jù)提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的13F文件顯示，Third Point投資組合中第三項(xiàng)新增大額投資為卡伯特石油天然氣公司（Cabot Oil and Gas），這家對(duì)沖基金在第二季度買入了該公司的200萬股股票？ú厥吞烊粴夤局饕陉懮峡碧胶蜕a(chǎn)天然氣、石油和液化天然氣，開采地區(qū)包括巴拉契亞山脈，德克薩斯州和俄克拉何馬州。這家公司的前景與大宗商品價(jià)格緊密相關(guān)，上季度盈利比去年同期下降了34%。分析師認(rèn)為，卡伯特石油天然氣公司的盈利將不斷增長(zhǎng)，但是預(yù)測(cè)市盈率高達(dá)49倍。這家公司并不屬于價(jià)值型股票，對(duì)于希望涉足石油和天然氣的投資者來說是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。因此Third Point可能是利用這家公司的特定增長(zhǎng)機(jī)會(huì)來進(jìn)行投機(jī)。
Third Point購入了另一家石油天然氣公司的220萬股股票，Plains Exploration & Production公司是這家對(duì)沖基金的第四項(xiàng)新增大額投資，Plains Exploration & Production公司主要進(jìn)行陸上和離岸勘探與開采，開采地區(qū)包括加利福尼亞州、墨西哥灣和墨西哥灣沿岸和落基山脈。這些地區(qū)比卡伯特石油天然氣公司的產(chǎn)量更高，Plains Exploration & Production公司上季度盈利比去年同期增長(zhǎng)79%，營(yíng)收增長(zhǎng)近10%。該公司的往績(jī)市盈率為37倍，但是賣方增長(zhǎng)預(yù)期表明預(yù)測(cè)市盈率為15倍。這個(gè)盈利增長(zhǎng)水平可能有些高，但是從歷史上來看，該公司能夠持續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)明年每股收益將繼續(xù)增長(zhǎng)。
Plains Exploration & Production公司股票可能被高估，但是我們認(rèn)為選擇該公司比卡伯特石油天然氣公司更理想。如果投資者有興趣效仿丹·勒布的投資組合，我們會(huì)建議投資美國(guó)聯(lián)合健康集團(tuán)或新聞集團(tuán)的股票。
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