昨日，記者從券商發(fā)布的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，剔除未公告2012年2季報(bào)的基金，近兩周主動(dòng)管理股票與混合型開(kāi)放式基金平均股票倉(cāng)位大幅下降，目前股混型基金股票倉(cāng)位已經(jīng)縮減至71.96%，較8月末倉(cāng)位減少了2.37個(gè)百分點(diǎn)。
基金倉(cāng)位進(jìn)一步縮減
從基金類型上看，股票與混合型開(kāi)放式基倉(cāng)位較8月進(jìn)一步縮減。具體來(lái)看，股票型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位由78.49%縮減至75.68%，減少了 2.81%；而混合型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位則由67.10%縮減至65.51%，減少了1.59%；饌}(cāng)位縮水可能有三方面因素：一是持倉(cāng)股票市值下跌，二是基金申購(gòu)贖回，三是基金主動(dòng)減倉(cāng)。值得注意的是，目前大部分基金倉(cāng)位都不高，在機(jī)構(gòu)調(diào)查的302只股票型和174只混合型基金中，倉(cāng)位在七成以下的股票型基金最多共101只，占33.44%，而高倉(cāng)位的基金公司則明顯減少，混合型基金中倉(cāng)位在60%到70%之間的公司有55家。綜合來(lái)看，兩周來(lái)基金公司大都保持中低倉(cāng)位。十大公司九減一增
根據(jù)基金2012年中期規(guī)模數(shù)據(jù)，分析股混開(kāi)基規(guī)模排名前十大的基金公司倉(cāng)位數(shù)據(jù)，目前大型基金公司平均倉(cāng)位為71.60%，與此前兩周相比減少了3.83個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，十大基金公司九減一增，僅華夏一家倉(cāng)位小幅提升0.81個(gè)百分點(diǎn)。主動(dòng)增減倉(cāng)方面，情況類似，同樣以主動(dòng)減倉(cāng)為主。整體上看，除上周五市場(chǎng)大幅上漲外，市場(chǎng)整體震蕩徘徊，數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上股混開(kāi)基倉(cāng)位較上期進(jìn)一步縮減，倉(cāng)位整體處于2006年以來(lái)中低水平，大型公司以減倉(cāng)為主。分析原因，8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體低于預(yù)期，雖然信貸規(guī)模超預(yù)期，但企業(yè)長(zhǎng)期貸款占比仍然偏低，進(jìn)出口增速弱于預(yù)期，再次驗(yàn)證基本面疲弱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，令市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力，信心不足，基金整體避險(xiǎn)情緒上升，繼續(xù)減倉(cāng)，以控制風(fēng)險(xiǎn)。
基金對(duì)于后市仍謹(jǐn)慎
事實(shí)上，股市此次的超跌反彈，主要受前期市場(chǎng)連續(xù)下跌、發(fā)改委集中項(xiàng)目審批、海外歐美市場(chǎng)大漲的影響，但在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒(méi)有企穩(wěn)回升的跡象時(shí)，多數(shù)基金公司仍然對(duì)這波反彈的可持續(xù)性保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
“本輪經(jīng)濟(jì)增速下滑除了受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響，也有潛在增長(zhǎng)率下降和結(jié)構(gòu)性因素，即使政府出臺(tái)了救市措施也難以扭轉(zhuǎn)潛在增長(zhǎng)率下降的趨勢(shì)！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢堈J(rèn)為，中期來(lái)看，股市也難有大的表現(xiàn)。因此對(duì)本輪反彈高度和持續(xù)性不能抱太高期望。
上投摩根則認(rèn)為，市場(chǎng)反彈高度的根源在于對(duì)經(jīng)濟(jì)底部的判斷，市場(chǎng)更大級(jí)別的反彈或者反轉(zhuǎn)趨勢(shì)的確立仍有待后面一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)的明確。國(guó)投瑞銀的觀點(diǎn)也相類似。“展望后市，市場(chǎng)屬于穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期和前期超跌之后的維穩(wěn)行情，股票市場(chǎng)反彈格局有望延續(xù)，建議密切關(guān)注后續(xù)的政策動(dòng)向。”國(guó)投瑞銀認(rèn)為，下半年通脹雖然會(huì)季節(jié)性反彈，但是幅度有限，股票市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)主要還是受政策導(dǎo)向影響。
不過(guò)，也有基金經(jīng)理相對(duì)樂(lè)觀！敖(jīng)濟(jì)下滑誠(chéng)然還未觸底，但市場(chǎng)不完全等同于經(jīng)濟(jì)，特別是市場(chǎng)的相對(duì)短期表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)更不必然吻合！比A泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)張婭表示。
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