行業(yè)基金不夠“專注” 擇時選基規(guī)避熱點(diǎn)

　　縱觀今年的新基金發(fā)行，行業(yè)基金已悄然占據(jù)了其中重要的一席，無論是數(shù)量還是覆蓋的行業(yè)面，都儼然登上了一個新的層級。不過截至目前，仍有一些行業(yè)基金不夠"專注"，配置較為寬泛，再加上對短期收益的貪婪，導(dǎo)致很多人在上面栽了跟頭。
　　消費(fèi)資源行業(yè)基金成主流
　　行業(yè)基金，顧名思義是指以行業(yè)為投資導(dǎo)向的基金。行業(yè)基金從一般的股票型基金中分化出來，目前主要集中投資于醫(yī)療、TMT、消費(fèi)和商品等熱門行業(yè)。其中，消費(fèi)和資源行業(yè)基金仍然是基金公司追捧的主流，發(fā)行數(shù)量增長較快。
　　上海證券認(rèn)為，高成長新興行業(yè)基金是投資者財(cái)富保值比較好的手段，這類行業(yè)增長主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品等推動，從而呈現(xiàn)出增長形態(tài)；周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，投資于這些行業(yè)的基金是增強(qiáng)組合激進(jìn)性的良好工具，例如金融、能源、材料等行業(yè)；消費(fèi)、醫(yī)療保健、公用事業(yè)等防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，因而該類行業(yè)基金表現(xiàn)更為穩(wěn)健，集中配置可以加強(qiáng)組合的防御性。
　　多數(shù)行業(yè)基金不夠"專注"
　　不過目前來看，我國冠以"行業(yè)"之名的基金很多，但大部分是以"行業(yè)"之名行"主題"之實(shí)，并非真正意義上的行業(yè)基金。
　　有些行業(yè)基金契約中規(guī)定的特定行業(yè)，其實(shí)是由行業(yè)概念"驅(qū)動"、"帶動"、"受益"的多個行業(yè)板塊，投資的行業(yè)范圍非常分散、廣泛。例如，銀河消費(fèi)驅(qū)動契約中規(guī)定，基金將不低于80%的股票投資于受消費(fèi)驅(qū)動的上市公司，具體涵蓋了中證行業(yè)中的可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、醫(yī)療衛(wèi)生、金融地產(chǎn)及信息技術(shù)，因此該基金的消費(fèi)行業(yè)特征并不顯著。投資者若將其作為消費(fèi)行業(yè)基金進(jìn)行配置，則較難實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)防御性的功能。
　　此外，有些行業(yè)基金在契約中對特定行業(yè)的定義較為寬泛，與投資者所期望配置的行業(yè)不一定相同。例如，長城消費(fèi)增值在其招募說明書中定義的消費(fèi)品及消費(fèi)服務(wù)相關(guān)行業(yè)，基本上涉及了證監(jiān)會劃分的22個行業(yè)中的19個，與投資者一般所認(rèn)為的消費(fèi)行業(yè)有所差異。
　　商品類基金中就普遍存在這種現(xiàn)象。從契約中所定義的投資方向上看，商品類基金基本限定在能源和資源類的上游行業(yè)，并且一般要求達(dá)到持股倉位的80%以上。但有些基金對于投資的子行業(yè)并未做出明確定義，基金持股在子行業(yè)層面不夠集中，對投資的范圍仍然顯得相對寬泛。
　　還有的是名為行業(yè)基金，但在實(shí)際配置中卻飄離主業(yè)。例如，華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品重倉行業(yè)配置中除了食品飲料等消費(fèi)品外，歷史上多次重配機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、采掘業(yè)等行業(yè)。再如，大摩基礎(chǔ)行業(yè)早期主要重倉交通運(yùn)輸、采掘業(yè)和電力煤氣等行業(yè)，與標(biāo)的行業(yè)契合度較高。但在2008年資產(chǎn)遭受慘重?fù)p失之后，采掘業(yè)和機(jī)械設(shè)備的重倉程度有所下降，并增加了信息技術(shù)、醫(yī)藥生物等熱點(diǎn)行業(yè)的配置。
　　總的來看，大部分行業(yè)基金的行業(yè)配置并不鮮明，只有少數(shù)新成立的行業(yè)基金比較"專注"。例如，相當(dāng)數(shù)量的消費(fèi)類基金配置了機(jī)械設(shè)備、金屬非金屬、金融保險等周期行業(yè)為前三大重倉行業(yè)。相關(guān)分析機(jī)構(gòu)表示，這樣的"類行業(yè)基金"冠以"消費(fèi)"、"資源"、"能源"之名，實(shí)則行業(yè)配置相當(dāng)寬泛，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險、加強(qiáng)組合激進(jìn)性或是博取特定行業(yè)收益等目的。
　　投資避開熱點(diǎn)行業(yè)基金
　　投資行業(yè)基金看起來輕而易舉，但卻時常會被假像所蒙蔽。很多人看到行業(yè)快速的發(fā)展，認(rèn)為眼前的繁榮將長期持續(xù)，該行業(yè)的股票和基金當(dāng)期往往也都回報以豐厚的收益。但其實(shí)那些已經(jīng)反映到股價中的行業(yè)利好因素，多半已經(jīng)嚴(yán)重透支未來的收益。而有些追求短期利益最大化的基金公司，可能在泡沫出現(xiàn)的市場發(fā)行行業(yè)基金。 "可以將投資者對行業(yè)基金的投資情緒看成該行業(yè)的反向指標(biāo)。"業(yè)內(nèi)人士向記者說道，大量行業(yè)基金的發(fā)行將提高對該行業(yè)的買盤從而使股價飆升，一旦投資者意識到其所處懸崖邊緣困境就會驚恐出逃，但那時可能是最糟糕的賣點(diǎn)。如果你看到對行業(yè)基金的大肆吹捧和豐厚收益的誘惑，現(xiàn)在買入很可能為時已晚。相反，及早投資于那些尚未成為市場熱點(diǎn)的行業(yè)基金，將擁有更好的建倉時點(diǎn)來獲取長期回報。