周期股的反彈行情越來越多的被基金經理視為“投資的干擾因素” ，基金并不愿意冒著突然降臨的回調風險追漲有限的反彈，相對來說，當前成長股依舊堅挺的現象也說明基金未改變原有策略。
經歷上周五的強勢反彈后，近日周期股等權重板塊顯示出基金繼續(xù)逢高出貨的跡象，并給市場過高的反彈預期降溫。雖然周期股反彈行情出現了較大的分歧，而本周初普遍出現機構資金借機減持的現象，但即便看淡本輪周期股反彈的摩根士丹利華鑫、南方基金等人士也不得不承認，維穩(wěn)行情短期之內還會繼續(xù)。
“投資機會持續(xù)的時間非常有限，但短期反彈持續(xù)的概率也非常大！蹦Ω康だA鑫基金公司的一位人士日前認為，歐洲央行宣布購債；美國就業(yè)數據不佳提升政策寬松預期；國內眾多基建投資項目陸續(xù)審批，新的投資項目刺激對持續(xù)下跌的強周期板塊無疑是一針強心劑，短期將促使市場活躍度上升。
由于基金經理普遍認為國內經濟結構調整是緩慢的過程，難以一蹴而就完成結構轉型，因此周期股面臨的壓制將可能是長期性的。而在當前基本面持續(xù)走弱的情況下，市場難有反轉行情，雖然市場并不缺乏板塊輪動，但在當前基本面整體欠佳的背景下，即便是博取周期股的短線反彈機會，一些基金經理也十分強化其行業(yè)基本面是否有所變化。
“基本面仍是決定行業(yè)漲跌的主要因素，周期股一些階段性機會值得注意！辈⿻r基金宏觀策略部總經理魏鳳春昨日指出，最近產成品庫存相對原材料庫存和訂單均出現回升，同時價格也出現近5個月以來的首次回升。庫存與價格雙雙上升若能持續(xù)，對經濟的企穩(wěn)和復蘇是一個好現象，這需要進一步觀察是否有持續(xù)內生的力量作用。
超跌周期股強勢反彈之際，前期強勢的績優(yōu)成長股巋然不動的現實，也凸顯機構資金并不愿放棄機會更有確定性的成長股，尋找穿越經濟周期的品種已經成為市場的共識，前期一系列基建投資也無法改變經濟結構向新興產業(yè)調整的大方向，在經濟向下的現實情況下，基金經理并不情愿追漲有限的反彈空間而付出巨大的回調風險。
顯而易見的是，業(yè)績、成長性、基本面的改善等因素依然是基金經理在當前市場選股配置的主要因素，這也意味著結構性的行情將長期主導市場，而周期股的反彈行情則可能被基金經理視為“市場的干擾因素”。深圳的一位基金經理認為，投資還在于對于具體品種基本面的把握，而不應隨波逐流切換熱點品種。
值得一提的，由于前期基金半年報披露公募基金扎堆抱團于成長股，而成長股普遍流通性較差，如果基金轉戰(zhàn)周期股勢必引發(fā)基金在成長股上的“踩踏慘劇”，但這輪行情中成長股堅挺的表現也佐證了基金重配成長的現實未有改變。記者也獲悉有部分基金經理參與周期股的反彈行情，但規(guī)模十分有限，嚴格控制倉位和止損止盈，基金經理依然希望借助成長股的穩(wěn)定增長來確保全年凈值情況的改善。
與此同時，一種指數可能長期低迷不振的觀點也在基金業(yè)頗受認同！癆股市場未來將逐漸與成熟市場接軌！鄙钲谝晃黄么蟊P籌股的基金投資主管人士認為，A股市場未來將逐漸與成熟市場接軌。這位偏好低估值藍籌股的基金經理坦言，A股大盤藍籌股、周期股的行情會越來越稀缺，一輪周期的等待時間會變得越來越長，而A股結構性的特征會越來越明顯，出現單邊上漲或單邊下跌的情況也會越來越少，具備核心競爭力的優(yōu)秀公司未來股價再創(chuàng)新高的機會會越來越大。
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